Finansmarkedene

Rentene stiger også i Storbritannia etter at Bank of England (BoE) valgte å holde styringsrenten uendret på sitt rentemøte 19. desember. BoE signaliserer at det er for tidlig å kunne hevde at kampen mot inflasjon er vunnet, og viser til bekymringer for tiltagende inflasjon som følge av økte lønninger og priser. I det europeiske aksjemarkedet kan også vise til en svak utvikling siden forrige nyhetsbrev. Europeisk bilindustri uttrykker bekymring på flere hold. Evnen til å ta opp kampen mot Tesla og kinesiskproduserte el-biler forklarer noe av den svake utviklingen, og en generell bekymring rundt potensielle amerikanske tariffer og økt global proteksjonisme preger bildet.

I Asia preges også finansmarkedene av økt usikkerhet, men rentene faller her. Til tross for at kinesiske myndigheter har varslet omfattende penge- og finanspolitiske tiltak viser verdipapirmarkedene en svak utvikling. Kinesiske statsrenter har hatt et dramatisk fall, og er på nivåer vi må tilbake til finanskrisen for å finne maken til. Aksjemarkedet har videre kjølnet betydelig. I tillegg til svak innenlands vekst er aktørene bekymret for økt proteksjonisme fra både USA og Europa.

Det var ingen overraskelse av Norges Bank holdt styringsrenten uendret på siste rentemøte. De var tydelige på at videre utvikling i kronekurs og inflasjon vil bli fulgt nøye, og selv tror vi ikke på noe rentekutt før tidligst på sentralbankmøtet i mars neste år. Økt usikkerhet gjør seg også gjeldende i det norske aksjemarkedet. Energisektoren påvirkes av fallende oljepris og usikkerheten rundt hvorvidt en rekordsterk dollar kan påvirke etterspørselen etter olje.

Kort oppsummert opplever vi økt usikkerhet og større svingninger i finansmarkedene siden vi leverte vårt nyhetsbrev for november. Både rente- og aksjemarkedet påvirkes av økt bekymring knyttet til effekten av eventuelle proteksjonistiske handelsbarrierer og hvordan disse vil påvirke inflasjon og rentesettingen inn i det nye året.